一、包裝印刷行業(yè)概述

　　按包裝材料分類，包裝行業(yè)可分為紙包裝、金屬包裝、塑料包裝、玻璃包裝等細(xì)分子行業(yè)。從產(chǎn)業(yè)鏈來看，包裝印刷行業(yè)的上游主要是造紙、設(shè)備制造業(yè)，下游銜接卷煙、IT電子、食品飲料等行業(yè)。上游原料以塑料、設(shè)備、廢紙和木漿為主，而下游行業(yè)中卷煙、IT電子、食品飲料產(chǎn)品需求較大。

　　資料來源：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

　　國家先后出臺了一系列的政策促進(jìn)和推動包裝行業(yè)的發(fā)展?！吨袊b工業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2016—2020年)》明確指出“十三五”期間，全國包裝工業(yè)年均增速保持與國民經(jīng)濟(jì)增速同步，到“十三五”末，包裝工業(yè)年收入達(dá)到2.5萬億元，包裝產(chǎn)品貿(mào)易出口總額較“十二五”期間增長20%以上，全球市場占有率不低于20%。

　　“十三五”期間，包裝工業(yè)發(fā)展的主要任務(wù)：將自主創(chuàng)新作為行業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略基點和轉(zhuǎn)型升級的主要支撐，圍繞自主創(chuàng)新能力、兩化深度融合、軍民融合包裝、產(chǎn)業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)、新興業(yè)態(tài)培育、包裝標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)、包裝品牌塑造等主要任務(wù)，全面推動包裝產(chǎn)業(yè)綠色轉(zhuǎn)型，不斷夯實“包裝強國”的建設(shè)基礎(chǔ)。

　　二、包裝印刷行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析

　　近年來，全球包裝印刷行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了穩(wěn)定發(fā)展的成熟期，增速與世界經(jīng)濟(jì)平均增速基本持平。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2017年全球包裝印刷行業(yè)市場規(guī)模為8510億美元，同比增長1.4%，近幾年增速基本圍繞2%的中樞小幅波動，接近發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)自然增長率。

　　資料來源：公開資料整理

　　但在中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)較快增長和不斷擴容的下游需求，驅(qū)動中國包裝印刷行業(yè)市場規(guī)模的增速遠(yuǎn)高于全球行業(yè)平均水平。2017年中國包裝印刷行業(yè)(剔除包裝機械子行業(yè))企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入為11048.37億元，同比2016年增長9.2%。

　　資料來源：公開資料整理

　　三、我國包裝印刷行業(yè)下游需求分析

　　中國人均包裝消費量明顯低于全球水平，未來仍有較大提升空間。從總量的角度來看，盡管中國包裝印刷市場規(guī)模增長較快，但人均消費量僅為12美元/年，與全球主要國家及地區(qū)相比仍然存在較大差距。即便考慮到價格、人口密度等客觀因素，中國包裝印刷行業(yè)的“天花板”遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有達(dá)到。隨著人民生活水平的提高，消費品展示銷售包裝小型化、環(huán)保性能提升;儲存運輸包裝隨電商滲透率提升起量。中國的包裝印刷行業(yè)的市場規(guī)模有望擴大，供求結(jié)構(gòu)也有望持續(xù)升級。

　　中國人均包裝消費量明顯低于發(fā)達(dá)國家水平(美元/年)

　　資料來源：公開資料整理

　　印刷行業(yè)主要可分為包裝印刷、出版物印刷以及商務(wù)印刷領(lǐng)域，在包裝物印刷領(lǐng)域，煙標(biāo)印刷、酒標(biāo)印刷和藥品、日用品、電子產(chǎn)品等其他紙包裝是包裝物印刷的主要需求來源。

　　1、快遞包裝

　　儲存運輸包裝方面，快遞需求擴張?zhí)娲I(yè)品制造出口，成為國內(nèi)儲存運輸包裝的主要驅(qū)動。

　　由于儲存運輸包裝的標(biāo)準(zhǔn)化程度高、起量快，回顧國際紙業(yè)、美國國際包裝等龍頭企業(yè)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，儲存運輸包裝都是其業(yè)務(wù)增長的主要動力。在中國，工業(yè)品的制造與出口曾是拉動儲存運輸包裝需求增長的主要引擎，但2011年起其增長的主要動能切換至電商業(yè)務(wù)發(fā)展形成的快遞包裝需求。線上交易的商品離不開線下的快遞和物流配送，國內(nèi)發(fā)達(dá)的物流體系也為逐年提高的電商滲透率提供了強大支撐。2011年以來我國規(guī)模以上快遞業(yè)務(wù)量出現(xiàn)“井噴式增長”。2018年1-10月，全國快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量累計完成394.3億件，同比增長26.6%;業(yè)務(wù)收入累計完成4780.5億元，同比增長23.5%。

　　資料來源：國家郵政局

　　2、煙標(biāo)印刷

　　2018年10月全國卷煙產(chǎn)量為1824.6億支，同比增長-1.7%;2018年1-10月全國卷煙產(chǎn)量為19788億支，同比增長2%。2017年1-12月止累計中國卷煙產(chǎn)量為23448.3億支，同比下降1.6%。2016年中國卷煙產(chǎn)量為23825.8億支，同比下降8%。

　　資料來源：國家統(tǒng)計局

　　煙標(biāo)行業(yè)面臨新的挑戰(zhàn)來自以下兩個方面：一是由于煙標(biāo)行業(yè)實行全國公開招標(biāo)和對標(biāo)，煙標(biāo)價格由于企業(yè)間的激烈競爭可能出現(xiàn)一定程度下滑。二是煙標(biāo)生產(chǎn)原材料上漲，以及可能出現(xiàn)的通脹導(dǎo)致采購、制程、電力、運輸、銷售、人工等成本費用增加。

　　3、啤酒標(biāo)印刷市場

　　中國是啤酒生產(chǎn)量最大的國家，也是世界最大的啤酒消費國，總銷量超過世界啤酒總銷量的25%。中國人均啤酒消費量跟美國、歐洲、日本、韓國相比還有非常大的差距;而且中國啤酒的消費水平很不均衡，一是東西部地區(qū)之間懸殊很大，二是城市地區(qū)啤酒消費水平高，農(nóng)村地區(qū)啤酒消費水平低。2014年中國啤酒產(chǎn)量同比下降0.96%，二十多年來首次出現(xiàn)負(fù)增長。2015年-2017年，行業(yè)產(chǎn)量逐年下降。經(jīng)過前四年的調(diào)整后，2018年1-7月，啤酒產(chǎn)量微增0.5%。整體來看，我國啤酒消費從增長期，進(jìn)入成熟期。我國老年人口的增加、加上國家出臺的限制酒駕、“八項規(guī)定”、露天燒烤清理等政策對過去幾年啤酒消費產(chǎn)生了一定影響。預(yù)計未來一段時間，我國啤酒產(chǎn)量將保持基本穩(wěn)定。

　　資料來源：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理

　　隨著居民收入的提高，消費者消費習(xí)慣和消費結(jié)構(gòu)不斷發(fā)生變化，特別是消費者對食品安全、產(chǎn)品品質(zhì)的要求越來越高，對品牌的追求越來越強，強調(diào)“感官型”消費，追求時尚、健康以及個性化、差異化的新生群體成為啤酒消費群體的重要組成部分，國內(nèi)啤酒噸酒收入水平未來會是一個持續(xù)提高的過程。噸酒收入的提高意味著啤酒單價的上升，包括整體平價單價上升以及高檔啤酒占比增加的結(jié)構(gòu)性變化。啤酒單價上升對啤酒標(biāo)的價格和毛利空間具有積極的影響，尤其是高檔啤酒對酒標(biāo)的印刷技術(shù)、防偽技術(shù)、設(shè)計水平提出更高的要求，對高端印刷企業(yè)帶來利好。

　　4、藥品、日用品、電子產(chǎn)品等其他紙包裝市場

　　藥品、日用化工、電子產(chǎn)品、食品等需要紙包裝的行業(yè)也是包裝印刷的下游行業(yè)，其中高檔化妝品、電子產(chǎn)品等對紙包裝的工藝、質(zhì)量、技術(shù)含量等的需求逐漸提高，與煙標(biāo)、酒標(biāo)日漸趨同。

　　上述行業(yè)的市場波動大體與宏觀經(jīng)濟(jì)周期，尤其是零售業(yè)的經(jīng)濟(jì)周期一致。受國家經(jīng)濟(jì)增長速度下滑的影響，消費品需求增長勁頭不強，但各行業(yè)內(nèi)高檔產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)性增長隨著居民收入倍增的目標(biāo)帶動依然具有很大潛力。

　　此外，受到電商、物聯(lián)網(wǎng)等新的商業(yè)模式的影響，對物流包裝、新型商品包裝及印刷工藝帶來了新的需求。2018年，中國的物聯(lián)網(wǎng)、冷鏈物流等領(lǐng)域?qū)⑦M(jìn)一步發(fā)展并趨于完善，中國冷凍食品、常溫食品、原輔食材等商品的網(wǎng)購將繼續(xù)保持快速增長的趨勢，并且將持續(xù)為包裝印刷行業(yè)帶來實質(zhì)性的需求增長。

　　四、包裝印刷行業(yè)競爭格局

　　中國的包裝印刷行業(yè)分散，市場集中度低。以紙包裝行業(yè)為例，美國的紙包裝行業(yè)CR4達(dá)到70%，澳大利亞、臺灣的CR2即分別達(dá)到90%和62%，而中國紙包裝行業(yè)CR10不到5%。目前我國的包裝印刷行業(yè)仍然處于分散競爭的狀態(tài)，包裝印刷行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)總數(shù)從2013年的4,321家增加至2017年的5,693家。中小包裝企業(yè)是市場的主要參與者，而為數(shù)不多的龍頭企業(yè)沒有在包裝印刷市場中占據(jù)顯著的優(yōu)勢地位。

　　資料來源：公開資料整理

　　總體來看，中國包裝業(yè)正在向包裝強國邁進(jìn)，而行業(yè)競爭及行業(yè)內(nèi)企業(yè)眾多，競爭加劇的格局非常明顯?！笆濉睍r期，包裝行業(yè)將重點發(fā)展綠色包裝、智能包裝、安全包裝等六大工程，推進(jìn)包裝工業(yè)創(chuàng)新發(fā)展、綠色發(fā)展，打造包裝經(jīng)濟(jì)升級版，實現(xiàn)行業(yè)由大到強的實質(zhì)性轉(zhuǎn)變。

　　從行業(yè)發(fā)展空間來看，依然具有一定的發(fā)展空間，但從產(chǎn)業(yè)競爭特別是行業(yè)內(nèi)公司競爭的變化來看，將形成激烈競爭的格局，部分落后企業(yè)或?qū)⑻蕴?，而技術(shù)優(yōu)勢明顯、注重股東回報且能夠切入新技術(shù)包裝、打開市場占有的規(guī)?；救詫Ⅲw現(xiàn)發(fā)展的軌跡形態(tài)。